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2019半年報出爐,上市書企發展為何呈現負增長態勢?

時間:2019-09-11 來源:出版商務周報

摘  要:
書展季剛剛落下帷幕,出版業最繁忙的7-8月過去了,年報季又如期而至。上半年出版業在資本市場表現如何?上市公司的日子過得怎么樣?

關鍵詞:  書企 

  書展季剛剛落下帷幕,出版業最繁忙的7-8月過去了,年報季又如期而至。上半年出版業在資本市場表現如何?上市公司的日子過得怎么樣?

  2019年上半年,整個圖書零售市場規模同比上升10.82%,繼續保持兩位數的增長。在整體經濟環境平穩中求發展的背景下,出版業的前行不但沒有落后,好像還挺領先的。
 
  9月伊始,資本市場迎來半年報季。截至8月31日,22家出版業上市公司(閱文集團因港股上市,在此不做分析)全部公布了2019年半年度報告。從這些半年報中,能夠看到出版企業的發展亮點,也能夠看到整個行業的趨勢與方向。
 
  多家書企營收負增長,轉型任重道遠
 
  22家出版業上市公司中,大部分公司的營業收入都實現了不同程度的增長,但有8家公司的營業收入出現了負增長。
 
 
2019年上半年出版業上市公司營收及變動情況
 
  其中,營業收入排在首位的是鳳凰傳媒,2019年上半年營業收入達到61.87億元,同比增長15.08%;此外,僅有中文傳媒上半年營業收入超過50億元,但與同期相比出現了1.08%的下滑。
 
  在22家出版業上市公司中,營收增幅最大的是天舟文化,同比增長30.89%。據其半年報顯示,天舟文化2019年上半年游戲業務實現營業收入3.81億元,同比增長29.83%;圖書出版發行業務營收達1.49億元,同比增長33.71%。天舟文化加大了民辦學校和職業教育領域布局,并繼續推進出版發行與教育服務的融合發展轉型。
 
  國有出版業上市公司中,營收增幅最大的是中國出版,同比增長22.36%,至25.06億元。據其半年報顯示,2019年上半年,中國出版共出版圖書10393種,同比增加509種;在零售市場占有率為7.17%,同比增長0.76個百分點。《邁向新賽道:華為系列故事》銷售35萬冊,《朗讀者Ⅱ》銷售30萬冊,《就喜歡你看不慣我又干不掉我的樣子4》銷售24萬冊,《天使之耳》《草鞋灣》《犇向綠心》等多本暢銷新書銷量也非常突出。
 
  上半年營收下滑趨勢最為明顯的是長江傳媒。據其半年報顯示,長江傳媒進一步主動縮減大宗貿易業務規模,優化產業結構,突出主業發展,整體保持穩中求好、穩中提質的發展態勢。上半年實現營收34.55億元,同比減少34.01%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.88億元,同比增長0.82%。
 
  中文在線和讀者傳媒上半年的營收也出現超過10%的下滑。中文在線半年報顯示,營收下滑的主要原因是子公司晨之科游戲業務以及中文在線廣告業務、IP衍生權銷售業務等收入減少,以及游戲業務的營銷推廣費用大幅增加所致。而讀者傳媒上半年共出版期刊9種,總發行量2800萬冊,同比下降18.5%。其中,《讀者》總發行量2470萬冊,月均410萬冊,同比下降17%。期刊業務的下滑對讀者傳媒的營收產生了較大影響。
 
  營收出現下滑一方面有市場變化的原因,另一方面也與企業自身的結構調整有關系。向質量型增長轉型,仍然任重道遠。
 
  凈利潤漲跌不一,利潤率差異顯著
 
  從凈利潤指標來看,22家出版業上市公司中,有7家公司的凈利潤出現了負增長。
 
  其中鳳凰傳媒以凈利潤9.13億元居于首位,同比增長14.73%;此外,僅有中文傳媒上半年凈利潤超過9億元,同比增長15.19%。山東出版、中南傳媒、新華文軒3家上市公司的上半年凈利潤均超過5億元。同時,僅有中文在線一家上半年凈利潤為負值,在2018年出現凈利潤大幅下滑的前提下,再次下滑。
 
  在22家出版業上市公司中,凈利潤增幅最大的是中國出版,達179.10%,至2.38億元。其次是讀者傳媒,達59.33%,至0.23億元。雖期刊業務營收下滑明顯,但上半年,讀者傳媒積極把握三科統編教材使用的良好機遇,順利開展“三區三州”扶智工程;探索全省電大系統學生教材發行代理業務,拓展代理品種業務。教材教輔出版發行收入、利潤與去年同期相比,實現較大幅度增長。
 
2019年上半年出版業上市公司凈利潤、凈利潤變動情況及利潤率
 
  凈利潤出現負增長的上市公司有中文在線(-384.55%)、皖新傳媒(-50.31%)、天舟文化(-44.18%)、掌閱科技(-29.20%)、新華傳媒(-16.19%)、出版傳媒(-14.51%)、時代出版(-9.58%)。
 
  幾年前,中文在線、掌閱科技、天舟文化等民營上市公司因業務結構的成長性較好,在資本市場的表現一直不俗。近年來,新興出版業務似乎紅利期已過,增速開始放緩,尤其是以游戲業務為主的天舟文化,受政策變化影響較大。
 
  另外,出版業上市公司業績的兩極分化現象愈加明顯,業績好的增幅在100%以上,業績不好的降幅達300%。
 
  從利潤率來看,22家出版業上市公司中,12家利潤率超過10%,新經典以25.53%的利潤率排在第一位,之后分別是城市傳媒(19.73%)和山東出版(18.20%)。城市傳媒半年報顯示,2019年上半年,城市傳媒在新書出版品種同比壓縮26%的情況下,實現出版碼洋同比增長8.5%,綜合重印再版率達到87.88%,單品效益提高幅度顯著。
 
  大眾出版存在更多機遇,圖書零售轉型向好
 
  出版業的供給側改革持續深化,高質量可持續發展成為行業共識。在這種情況下,出版業上市公司堅守主業,在優勢板塊深耕細作的成果越發顯現出來。
 
  以中信出版為例,其半年報顯示,中信出版的傳統優勢板塊經管圖書實現營業收入同比增長10.34%,市場占有率達14.43%;少兒圖書板塊強勁增長,上半年實現營業收入1.49億元,同比增長60.96%。中信出版集團董事長王斌也在2019北京出版高峰會議上曾發表演講,認為大眾出版方興未艾,在“智媒”時代存在新的機遇。
 
  少兒圖書的發展前景有目共睹,各上市公司旗下少兒社均業績表現良好。如時代出版旗下安徽少年兒童出版社上半年實現凈利潤3826.26萬元,山東出版旗下明天出版社上半年實現凈利潤3730.83萬元,鳳凰傳媒旗下江蘇鳳凰少年兒童出版社上半年實現凈利潤1551.52萬元,中南傳媒旗下湖南少年兒童出版社上半年實現凈利潤1492.93萬元。新華文軒旗下四川少年兒童出版社憑借爆款IP——米小圈,形成了較強的內容品牌優勢,該系列圖書多次登上開卷少兒圖書全國暢銷榜,累計銷量超過7000萬冊。
 
  此外,各上市公司旗下的實體書店轉型在各種創新嘗試的基礎上呈現出向好趨勢。鳳凰傳媒發行板塊連續多年銷售碼洋超百億元,銷售總量、利潤、資產等主要經濟指標連續27年居全國同行前列。構建了“大中小特”相結合的發行體系,主要書城均已完成升級改造,成為集閱讀、體驗一體的新文化消費中心,大書城、中心門店、專業書店、特色書店、小微書店和24小時書店有序分布江蘇、海南兩省,網點數量和規模居全國之首。
 
  新華文軒在實體書店建設方面,運營“新華文軒”“軒客會•格調書店”“文軒BOOKS”“KidsWinShare文軒兒童書店”“讀讀書吧”“文軒云圖”“文軒商超”等各具特色的品牌,涵蓋文化MALL、大中型書店、專業書店、社區書店、商超書店、智能書店等眾多業態,并形成了“我是朗讀者”“文軒姐姐講故事”“名家校園行”等有影響力的閱讀服務品牌。
 
  中信出版書店業務轉型效果初顯,收入增長45.3%,利潤同比減虧 628萬元,機場店客單量同比增長31%,寫字樓店坪效大幅提升。
關鍵詞: 書企 
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